Tab. 1. Wpływ formy finansowania na płynność, zadłużenie i rentowność organizacji
Forma finansowania |
Wpływ na płynność |
Wpływ na zadłużenie |
Wpływ na rentowność |
Kredyt bankowy Neutralny Negatywny Negatywny( odsetki)
Leasing operacyjny Pozytywny Neutralny Neutralny *
Faktoring |
Bardzo pozytywny |
Neutralny |
Negatywny |
|
|
|
( prowizja) |
Dotacje Bardzo pozytywny Bardzo pozytywny Bardzo pozytywny
Venture Capital Pozytywny Bardzo pozytywny Neutralny **
Obligacje Pozytywny Negatywny Negatywny( odsetki)
* Negatywnie wpływa na rentowność koszt raty, ale pozytywny wpływ ma możliwa optymalizacja podatkowa.
** Należy zaznaczyć, że VC często obniżają krótkoterminową rentowność – koszty integracji, skalowania itp.
kilkaset tysięcy złotych, co czyni ten instrument dostępnym głównie dla firm o obrotach przekraczających kilkadziesiąt milionów złotych rocznie.
Hybrydowe rozwiązania – przyszłość finansowania MŚP
Najbardziej interesującym trendem ostatnich lat jest rozwój hybrydowych instrumentów finansowych, które łączą zalety różnych form kapitału. Dla przykładu fundusze mezzanine, oferowane w Polsce przez private equity oraz mBank, stanowi połączenie długu i kapitału własnego. Instrument ten jest traktowany przez banki jako kapitał własny w analizie bilansu, co poprawia wskaźniki finansowe i umożliwia pozyskanie dodatkowego finansowania na lepszych warunkach. Jednocześnie właściciele nie tracą kontroli nad firmą, jak miałoby to miejsce w przypadku klasycznej inwestycji kapitałowej.
Szczególnie atrakcyjny dla innowacyjnych firm jest kredyt technologiczny BGK. To hybrydowy instrument łączący kredyt
smart-magazine. pl
15