SMART Business 1/2025 | Page 24

GOSPODARKA I FINANSE

Patrząc na Chiny, memorandum może oznaczać kolejny wzrost amerykańskich ceł o + 12 punktów procentowych, z czego + 8 punktów procentowych pochodziłoby z różnicy w stawkach podatku od wartości dodanej, a + 4 punkty procentowe ze środków pozataryfowych( i nic z ceł, ponieważ Chiny faktycznie stosują niższą stawkę celną w stosunku do USA niż na odwrót). Jeśli te podwyżki zostałyby wprowadzone w życie, zbliżyłyby nas do założeń scenariusza „ pełnej wojny handlowej”, w którym wzrost PKB Chin spadłby o-0,3 punktu procentowego w 2025 r. i-0,7 punktu procentowego w 2026 r.

UE jako całość mogłaby zostać narażona na wzrost ceł o + 13 punktów procentowych( więcej niż + 10 punktów procentowych, jakie zakładaliśmy w naszym scenariuszu „ pełnej wojny handlowej”, w którym jak wyliczyliśmy, wzrost PKB UE uległby obniżce o-0,8 punktu procentowego do 2026 r.), z czego + 10 punktów procentowych pochodziłoby z uwzględnienia różnicy w podatku od wartości dodanej, około + 2 punkty procentowe ze środków pozataryfowych i tylko około + 1 punkt procentowy wynikający z różnicy w stawkach celnych na niekorzyść USA.

Meksyk i Kanada mogą być narażone na podwyżki ceł o odpowiednio + 16 punktów procentowych i + 15 punktów procentowych( mniej niż + 25 punktów procentowych, którymi grożono już wcześniej w tym miesiącu). Na drugim końcu spektrum partnerzy handlowi, którzy byliby najmniej dotknięci „ wyrównaniem”, to Tajwan( mniej niż + 1 punkt procentowy), Zjednoczone Emiraty Arabskie( mniej niż + 1 punkt procentowy), Szwajcaria(+ 4 punkty procentowe), Singapur(+ 5 punktów procentowych) i Kambodża(+ 6 punktów procentowych).

50 0-50-100-150-200-250

Bilans handlowy w usługach

Bilans handlowy w towarów

Wyk. 2. Bilans handlowy USA, towary vs. usługi( mld USD)- 15 największych nadwyżek w usługach, źródła: ITC, US BEA, Allianz Research

24 # 1 marzec 2025