działania jest zysk brutto( przed opodatkowaniem). Według niego prawdą jest, że przy zysku przed opodatkowaniem w stosunku do przychodu: 5 % i mniejszym – biznes musi być podtrzymywany przy życiu, 10 % i większym – biznes funkcjonuje dobrze, 15 % i większym – biznes jest naprawdę dochodowy.
Przy najmniejszych poziomach marży mogą funkcjonować tylko przedsiębiorstwa, które jednocześnie uzyskują bardzo duże wolumeny obrotu. Przykładami takich biznesów mogą być firmy zajmujące się handlem hurtowym lub firmy budowlane. Dla większości innych taki poziom zysku brutto jest niewystarczający, często wręcz zabójczy. Dlatego wielkość marż na sprzedaży i zysków brutto są tylko jednymi z elementów składowych sukcesu.
Poszukiwania kolejnych elementów składających się na sukces firmy prowadzą do dokumentu, który jest przez przedsiębiorców albo niebrany pod uwagę w ogóle, albo nierozumiany i źle interpretowany: bilansu przedsiębiorstwa.
Najważniejszy miernik sukcesu przedsiębiorstwa
Poszukiwania i analizy doprowadziły autora do wniosku, że najniższy akceptowalny poziom ROIC nie powinien schodzić poniżej 50 %, a średni dla większości sektorów, z których pochodziły badane przedsiębiorstwa, wynosił 75 %. Każdy biznes, który miał ROIC niższy niż 50 %, miał problemy z pozytywnymi przepływami pieniężnymi i zrównoważonym wzrostem.
Zwrot taki jest osiągany w sytuacji, kiedy firma nie korzysta z linii kredytowych ani innych form krótkoterminowego kredytowania. ROIC wyższy od 50-procentowego poziomu zdarza się w przedsiębiorstwach, które korzystają ze znaczącego udziału kredytu w finansowaniu działalności. Jednak poczucie sukcesu może znacząco zmaleć, kiedy dla zbyt mocno lewarowanego biznesu dostęp do kredytu okaże się znacznie utrudniony albo niemożliwy.
Ważne jest teraz prawidłowe zdefiniowanie ROIC i zrozumienie jego składowych. W finansach funkcjonują różne definicje tego pojęcia. Warto zwrócić uwagę, że poza uznanymi powszechnie miarami, może istnieć szereg miar alternatywnych, które dobrze sprawdzają się w wielu niestandardowych sytuacjach. A z takimi mamy do czynienia w małych przedsiębiorstwach. Trudno w nich zastosować rozwiązania z dużych, dojrzałych podmiotów. Te stosowane w mikroprzedsiębiorstwach są już zdecydowanie niewystarczające w małych. W przypadku proponowanej miary podstawowa wersja jest stosunkowo prosta:
ROIC = zwrot z działalności / zainwestowany kapitał
Kluczem jest właściwe dobranie i zdefiniowanie składowych tego równania. Propozycja jest następująca:
Zwrot z działalności = zysk brutto( przed opodatkowaniem) = różnica między sumą przychodów a sumą wszystkich poniesionych kosztów, z wyjątkiem podatku dochodowego. Prosta miara, prezentowana w każdym standardowym sprawozdaniu finansowym. Pominięcie podatku docho-
smart-magazine. pl
59