sukcesu. Ważne jest nie tylko pokazanie na papierze zysku z działalności. Jeszcze bardziej liczy się zdolność przedsiębiorstwa do generowania i kumulowania w kasie i na rachunkach dostatecznej ilości środków pieniężnych.
Chciałbym w tym artykule pokazać, że możliwe jest nie tylko sporządzanie okresowego rachunku przepływów pieniężnych i obliczanie popularnych wskaźników płynności. Możliwe jest również obliczenie osiągalnego dla firmy tempa wzrostu przychodów w zależności od tego, jak dużą żywej gotówki generuje.
Chodzi przy tym nie o środki pozyskiwane ze źródeł zewnętrznych. Chodzi o środki generowane wewnętrznie, z prowadzonej działalności. Co więcej, chciałbym pokazać, że możliwe są celowe i świadome wewnętrzne działania prowadzące do wygospodarowania możliwie dużo tych środków.
W tym celu przedstawię model zarządzania wzrostem przedsiębiorstwa, który bierze pod uwagę trzy kluczowe czynniki: Cykl operacyjny i cykl konwersji gotówki, czyli czas zamrożenia pieniędzy w zapasach i innych aktywach obrotowych, Kwotę środków pieniężnych potrzebnych do sfinansowania każdej złotówki przychodu ze sprzedaży, Ilość środków pieniężnych generowanych z każdej złotówki przychodu ze sprzedaży.
Te trzy czynniki łącznie determinują tzw. stopę zrównoważonego wzrostu. Jest to tempo, w jakim firma może rosnąć na bazie samofinansowania – dzięki generowanym dochodom, bez konieczności sięgania do finansowania z innych źródeł.
Model może służyć nie tylko do obliczenia stopy zrównoważonego wzrostu. Jest w stanie zapewnić też menedżerom praktyczny wgląd w efektywność prowadzenia działalności. Pokaże dodatkowo: w jaki sposób marże zysku wpływają na zdolność do napędzania szybszego wzrostu, które linie produktów i segmenty klientów mają największy potencjał wzrostu, jakie rodzaje przedsiębiorstw mogą być atrakcyjnym celem inwestycyjnym.
Cykl operacyjny i cykl konwersji gotówki
Ponieważ mówimy o gotówce i jej wielkim wpływie na tempo wzrostu przedsiębiorstwa, przyjrzyjmy się w pierwszej kolejności, skąd ona się bierze i jak krąży w firmie. Możemy się o tym dowiedzieć, śledząc cykl operacyjny i cykl konwersji gotówki.
Dowiemy się dzięki niemu, kiedy i na jak długo gotówka jest blokowana, finansując różne potrzeby firmy, a kiedy jest dostępna w postaci rzeczywiście wolnych środków pieniężnych. Wtedy zobaczymy, że ten model to prosty sposób na obliczenie stopy wzrostu, jaką może osiągnąć organizacja dzięki generowanym z bieżącej działalności środkom pieniężnym.
Dowiemy się również, w którym momencie firma będzie musiała dostosować tempo rozwoju do posiadanych środków pieniężnych lub dla wsparcia swojego rozwoju pozyskać fundusze zewnętrzne.
smart-magazine. pl
59