Jak dotąd około 80 % organizacji ogłosiło wyniki za III kwartał, a ponad połowa z nich przekroczyła oczekiwania zarówno pod względem sprzedaży, jak i zysków, przy czym wyraźną przewagę miały firmy amerykańskie. Dyscyplina w zakresie kontroli kosztów oraz elastyczność strategiczna pozwoliły zabezpieczyć marże i utrzymać wzrost w obliczu utrzymującej się niepewności politycznej.
Nastroje kadry zarządzającej były również znacznie bardziej optymistyczne niż w 2024 r., zbliżając się do najwyższych poziomów odnotowanych pod koniec 2021 r., co sugeruje, że wyzwania związane z łańcuchem dostaw w dużej mierze ustąpiły, a obawy związane z cłami ograniczały się do pierwszej połowy roku.
Solidny, dwucyfrowy wzrost zysków w USA
W Stanach Zjednoczonych przedsiębiorstwa odnotowały solidny, dwucyfrowy wzrost zysków, znacznie przewyższający prognozy, a napędzany boomem na technologie sztucznej inteligencji o ogromnej kapitalizacji. W III kwartale 2025 r. wzrost zysków indeksu S & P 500 przyspieszył do + 16,8 % r / r, kontynuując pozytywną dynamikę z II kwartału, kiedy to wyniósł + 13,8 % r / r. Dzięki czterem kolejnym kwartałom dwucyfrowego wzrostu zysków indeks S & P 500 powrócił do rekordowego poziomu zysków i jest na dobrej drodze do osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu zysku na akcję( EPS) w całym roku.
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego łączny wzrost EPS indeksu znacznie przekroczył oczekiwany na koniec kwartału poziom ~+ 8,8 % r / r, ponieważ 82 % spółek przekroczyło prognozy zysków – znacznie powyżej średniej pięcioletniej wynoszącej ~ 75 % – co stanowi jeden z najsilniejszych kwartałów w ostatnich latach i potwierdza, że akcje amerykańskie mogą osiągać dobre wyniki również w warunkach spowolnienia wzrostu gospodarczego.
Sektor technologiczny – jak wynika z analiz Allianz Trade – pozostaje najszybciej rozwijającym się sektorem w indeksie S & P 500, ale wzrost był powszechny: sektory finansowy, przemysłowy, nieruchomości i surowcowy odnotowały wzrost EPS( zysk na akcję) powyżej + 20 %. Solidne były również wyniki finansowe. Przychody w USA w III kwartale wzrosły o 8,1 % r / r, znacznie powyżej oczekiwanego na początku sezonu 5,7 %, a wynik powyżej oczekiwań miało 78 % firm. W ramach indeksu wszystkie sektory odnotowały dodatni wzrost przychodów w III kwartale, przy czym sektor energetyczny pozostawał w tyle z niewielkim wzrostem o 1,1 % r / r, ponieważ niższe ceny miały negatywny wpływ na wyniki finansowe.
Jednak biorąc pod uwagę całość spółek notowanych na giełdzie, inne sektory odnotowały spadek przychodów w ujęciu rok do roku, w szczególności sektor papierniczy i drzewny(-8,7 %), transport morski(-1,3 %) oraz sektory dóbr trwałych i odzieży(-0,7 %). Ogólna duża różnica między wzrostem przychodów a wzrostem EPS sugeruje, że amerykańskie przedsiębiorstwa korzystają nie tylko ze zdrowego popytu na produkty i usługi oraz z utrzymującej się siły cenowej,
smart-magazine. pl
37