INWESTOWANIE firma pilnie potrzebuje gotówki. Owszem, ceny obligacji podlegają pewnym wahaniom rynkowym, ale przy obligacjach skarbowych w stabilnych warunkach te zmiany są ograniczone, zwłaszcza na krótkich terminach. W przypadku obligacji korporacyjnych płynność bywa niższa, ale nadal jest możliwość sprzedaży na giełdowym rynku Catalyst czy OTC. Środki pracujące w obligacjach mogą generować dodatkowy dochód dla firmy bez angażowania czasu i uwagi potrzebnych np. przy inwestowaniu w akcje czy nieruchomości.
Obsługa obligacji jest prosta – zakup i ewentualne trzymanie do wykupu nie wymaga aktywnego zarządzania. Dla firm stawiających na bezpieczeństwo i przewidywalność jest to atrakcyjne, bo oprocentowanie i harmonogram wypłaty odsetek są z góry znane, co ułatwia planowanie finansowe. Obligacje skarbowe to dłużne papiery wartościowe emitowane przez rząd. Dla przedsiębiorcy oznacza to pożyczenie pieniędzy Skarbowi Państwa w zamian za odsetki. My z kolei otrzymujemy względnie bezpieczny instrument o określonym oprocentowaniu.
Obligacje vs konto bankowe
Jak obligacje wyglądają na tle typowego konta bankowego? Bieżące rachunki firmowe często nie są oprocentowane wcale, a nawet konta oszczędnościowe czy lokaty terminowe dla firm oferują zaledwie 2 – 4,5 % rocznie( zależnie od okresu i banku). Tymczasem obligacje Skarbu Państwa w Polsce dają obecnie około 5 %– 6 % w skali roku( w zależności od rodzaju i okresu). Ministerstwo Finansów regularnie publikuje oferty obligacji detalicznych – np. oprocentowanie nowych emisji wynosiło 5,0 % dla rocznych obligacji,
5,15 % dla dwuletnich, 5,4 % dla 3-letnich stałoprocentowych oraz 5,75 %( 4-letnie) i 6,0 %( 10-letnie) dla obligacji indeksowanych inflacją w pierwszym okresie odsetkowym. Widać zatem, że już obligacje skarbowe pozwalają uzyskać odsetki porównywalne lub wyższe od najlepszych lokat bankowych, a znacznie przewyższające 0 % na zwykłym koncie.
Kluczowe jest tutaj porównanie do inflacji. Jeśli inflacja wynosi np. ~ 5 %, to pieniądze na rachunku 0 % tracą co roku 5 % wartości nabywczej. Obligacje skarbowe, oferując około 5 – 6 %, przynajmniej chronią kapitał przed inflacją, a często dają nawet niewielki zysk. W Polsce w ostatnich latach inflacja była wysoka( sięgała nawet ponad 15 % r / r w 2022 r.), stopy procentowe NBP wzrosły, a za nimi rosło oprocentowanie obligacji. Choć inflacja obecnie spada, nadal oprocentowanie obligacji skarbowych( 5 – 6 %) przewyższa inflację, zapewniając realny dochód.
Obligacje skarbowe są uznawane za praktycznie wolne od ryzyka kredytowego – w końcu państwo zawsze może dodrukować waluty lub zrolować dług, aby je wykupić. Dla przedsiębiorcy oznacza to, że ryzyko utraty kapitału jest mniejsze niż przy trzymaniu pieniędzy w jednym banku. Bank może upaść, wtedy BFG wypłaci nam środki tylko do 100 tys. EUR – większe kwoty mogłyby przepaść. Skarb Państwa odpowiada za całość długu, więc nawet wielomilionowe nadwyżki mogą być bezpieczniej ulokowane w obligacjach skarbowych niż na jednym rachunku bankowym przekraczającym gwarancję. Z drugiej strony trzeba mieć na uwadze ryzyko rynkowe obligacji: jeśli zechcemy je sprzedać przed terminem, ich cena może być niższa niż nominalna( np. gdy stopy procentowe wzrosną). Jednak przy planie trzymania obligacji do wykupu
106 # 5 listopad 2025