otrzymamy pełny kapitał i odsetki zgodnie z warunkami.
Warto także zwrócić uwagę na płynność. Rachunek bankowy daje natychmiastowy dostęp do gotówki – to jego główna zaleta. Obligacje skarbowe nie są tak płynne jak gotówka w sejfie, ale jesteśmy w stanie względnie szybko je upłynnić. Polskie obligacje detaliczne można odkupić przed terminem( za niewielką opłatą, przy utracie części odsetek), a obligacje hurtowe notowane są na rynku – możemy je sprzedać na giełdzie lub poprzez banki inwestycyjne praktycznie w ciągu jednego dnia. W normalnych warunkach rynkowych na polskim długu jest wystarczająca płynność, aby większe transakcje przeprowadzić bez problemu. Dla firm planujących zostawić nadwyżki na dłużej( kilka-kilkanaście miesięcy i więcej) płynność obligacji skarbowych jest zazwyczaj akceptowalna. Reasumując, obligacje skarbowe oferują znacznie wyższą zyskowność niż trzymanie środków na zwykłym koncie bankowym przy porównywalnym, a często nawet mniejszym ryzyku dla dużych kwot. Są więc rozsądnym wyborem dla konserwatywnie nastawionych przedsiębiorców szukających bezpiecznego sposobu na pomnażanie kapitału firmy.
10 % w zasięgu ręki
Obligacje korporacyjne( czyli obligacje przedsiębiorstw) to kolejna opcja dla firm chcących ulokować nadwyżki finansowe. W tym przypadku to my pożyczamy pieniądze innym firmom( emitentom obligacji) i w zamian otrzymujemy od nich odsetki. Zyskowność obligacji korporacyjnych bywa wyższa niż skarbowych, jednak trzeba brać pod uwagę również wyższe ryzyko. Na polskim rynku wiele emisji obligacji korporacyjnych ma oprocentowanie zmienne oparte o stawkę WIBOR plus marża emitenta. To znaczy, że odsetki co kwartał lub co pół roku są wyliczane jako np. WIBOR 3M + x punktów procentowych. W okresie wysokich stóp WIBOR były bardzo wysokie, więc i kupony obligacji poszły w górę. Przykładowo, spółki z branży windykacyjnej czy deweloperskiej oferowały w 2024 r. marże rzędu 4 – 6 % powyżej WIBOR. W efekcie wiele nowych emisji obligacji korporacyjnych dawało w pierwszym okresie odsetkowym około 8 – 10 % w skali roku. Grupa BEST w listopadzie 2024 r. wypuściła 5,5-letnie obligacje o oprocentowaniu WIBOR 3M + 3,8 %, co oznaczało 9,65 % w pierwszym okresie odsetkowym.
Obecnie, po obniżkach stóp procentowych NBP, WIBOR spada, więc nowsze emisje obligacji korporacyjnych oferują nieco niższe oprocentowanie niż rok wcześniej. Mimo to wciąż można znaleźć obligacje dobrych spółek płacące 6 – 8 % rocznie, a w przypadku mniejszych lub bardziej ryzykownych emitentów nawet około 9 – 10 %. Warto zauważyć, że w 2024 r. rynek obligacji korporacyjnych w Polsce przeżył rozkwit – przeprowadzono 44 publiczne emisje o łącznej wartości ok. 1,96 mld zł, a popyt ze strony inwestorów był ponad dwukrotnie większy. To pokazuje, jak chętnie sięgano po te instrumenty. Oczywiście wyższe oprocentowanie obligacji korporacyjnych wynika z wyższego ryzyka niewypłacalności emitenta w porównaniu do obligacji skarbowych. Inwestując w obligacje firm, musimy ocenić kondycję finansową danej spółki – czy będzie ona w stanie wypłacać odsetki i wykupić obligacje w terminie. W skrajnym przypadku upadłości firmy posiadacze obligacji mogą nie odzyskać całości zainwestowanych środków. Dlatego kluczowa
smart-magazine. pl
107